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　　创金合信皮劲松在节目上表示，中报方面，医药板块整体受疫情影响可控，除了医疗服务细分行业会受影响，但后面随着疫情缓解业绩可以补回。

　　以下为文字精华：

　　提问：目前中报陆陆续续披露，整体医药生物板块的中报情况如何？

　　皮劲松：整体看，跟医院相关的领域，以及手术高值耗材领域的中报会受到影响。另外比如像CXO等的业绩没有受什么影响。因为这些公司更多是跟生产有关的，交接给下游药厂，与医院关系不大，所以这类领域影响不大。同时，疫苗方面也没有太受影响。

　　医疗服务行业的业绩肯定受到影响，其中也包括医美等消费医疗。整体肯定会受到影响，但是医疗有个特点，因为疫情没有做的手术，后面肯定要补上，所以业绩整体会比较可控。

　　提问：未来医药板块的集采政策会如何演进？

　　皮劲松：今年7月份刚刚第七轮集采结果也出来了，整体还是符合预期。整体仿制药这块目前还是处于比较残酷的淘汰赛阶段，大家都赚不到什么钱，所以仿制药的机会是比较少的。

　　另外一个就是耗材器械的集采，包括已经执行的骨科和支架等等。我觉得主要还是看产品特性，因为器械产品更多，互相之间的差异性都很大，一些比较成熟的产品肯定会集采。

　　但是我觉得医药行业有个特点就是政策持续会推出，关键看企业能不能持续的加大研发投入，持续有新产品出来。如果有新的产品出来，就能够贡献增量，也能够抵消集采产品的冲击。

　　集采政策会常态化，这个过程中，我们还是要更加关注微观企业，看它们如何应对和经营。另外不涉及集采政策的企业，那么安全性会更高一点，比如说像消费医疗产品、医疗服务，CXO、创新药这些都不会被集采的。

　　还有像医疗器械里进口市占率比较高，国产市占率比较低的也不会被集采，集采只对于那种比较成熟的产品，但是大家也要明白一个企业的产品是非常多的，有层次的，有培育期、成长期、成熟期、衰退期等。有些会被集采，但是后面新品也要跟上，也能够应对政策的影响。

　　提问：接下来您对医药板块的投资思路是怎样的？

　　皮劲松：未来我们还是可能会偏重成长股多一点，因为它是未来的产业方向。只有选了景气度高的产业方向，才能找到更多的成长股，我们会从上至下选择成长性爆发性较强的细分领域。

　　具体到个股方面，我们会定性定量结合考虑。公司也是由人来运作，我们会去观察分析公司管理层的能力，包括过往经营数据，管理层从业经验，还有另外公司历史经营业绩，然后再展望公司未来的成长空间。

　　所以具体到医药板块，目前看集采政策还会持续。一方面可以选择研发能力强的，产品储备多的企业。另外就是规避受影响打的领域，包括一些医保管不到的领域。

文章来源：东方财富网

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